1月27日，老牌房企万通发展（600246.SH）在终止重大资产重组事项的投资者说明会上，面对了众多投资者的严厉质询。投资者们迫切希望了解此次重组终止的具体原因，以及公司后续的经营状况是否已陷入困境。
回顾过去，自2023年11月万通发展宣布筹划并购当红知名光通信企业索尔思光电以来，这场并购案便备受市场瞩目。索尔思光电作为全球知名的光通信元器件供应商，在AI大模型和算力需求爆发的背景下，成为了众多上市公司眼中的香饽饽。万通发展的股价在并购消息传出前便已飙升，期间两位股东更是趁机减持套现超过5亿元。
然而，历经15个月的曲折历程，万通发展最终宣告终止此次重大资产重组。这一消息如同晴天霹雳，让投资者们措手不及。1月27日开盘后，万通发展的股价直接跌停，直至收盘都未能反弹。
在投资者说明会上，尽管万通发展给出了终止重组的原因，但外界对此并不买账。投资者们纷纷追问导致重组终止的具体细节，试图从公司的回答中寻找蛛丝马迹。
事实上，万通发展面临的困境远不止于此。公司控股股东嘉华东方控股（集团）有限公司与万科的债务纠纷如同悬在头顶的达摩克利斯之剑，控制权变更的风险至今仍未解除。这一内部问题无疑给公司的重组之路增添了重重阻碍。
回顾整个并购历程，万通发展可谓历经波折。从最初与豪美新材的竞争，到后来独家重组索尔思光电，每一步都充满了不确定性。期间，万通发展还多次延长排他期，以应对各种突发状况。然而，尽管外部竞争者已经退出，但内部问题却层出不穷，导致重组进程一再受阻。
值得注意的是，在重组计划公布以来，万通发展的两位大股东进行了多轮减持。其中，GLP Capital Investment 4 (HK) Limited合计减持8.57%，退出股东序列，套现超过4亿元；而北京昊青财富投资管理有限公司也减持了1.04%的股份，套现近1.4亿元。这些减持行为无疑加剧了投资者的担忧。
面对投资者的质疑和市场的担忧，万通发展在公告中表示，未来将积极寻求业务转型，并围绕既定的战略目标有序开展各项经营管理工作。然而，在控股股东债务纠纷未解、控制权变更风险犹存的情况下，这一表态能否安抚投资者的情绪，仍有待观察。
在今日的投资者说明会上，尽管公司对于未来重组计划表示了信心，但对于控股股东债务纠纷下的控制权变更风险如何解除、该纠纷是否是导致重组终止的主要原因以及该事项会否影响公司后续重组计划等关键问题，公司却避而不答。这无疑让投资者们对公司的未来充满了更多的不确定性和担忧。
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