在2025年第一季度，全球风险投资（VC）市场的交易情况呈现出显著的变化，这一趋势得到了Crunchbase和PitchBook-NVCA等全球研究机构的证实。
尽管整体交易数量有所下滑，但人工智能（AI）领域的投资却迎来了自2022年中以来最为强劲的一个季度。据PitchBook的数据显示，2025年第一季度，全球VC交易总数为7,551笔，同比下降了32%。然而，交易总额却飙升至1,263亿美元，与2024年同期相比增长了53.46%。
在这一波投资热潮中，AI和机器学习成为了领头羊，共完成了2,101笔交易，交易金额高达731亿美元，占据了第一季度全球VC投资总额的57.87%。
然而，亚洲地区，包括中国在内的投资活动仍然显得疲软。2025年第一季度，亚洲共完成了2,063笔交易，交易金额为122亿美元，仅占全球总额的不到10%。不过，值得注意的是，尽管交易数量有所减少，但平均交易规模却有所增大。
这一趋势反映出全球VC市场正在发生显著的变化，亚洲地区的投资活动明显减弱。相比之下，美国的公司，特别是AI领域的公司，继续吸引着全球VC的大部分资金。其中，OpenAI在2025年3月31日结束的由软银领投的400亿美元融资轮，就占据了美国VC资金的50%以上，以及全球VC总额的近三分之一。
PitchBook的美国VC报告指出，美国77%的VC资金都集中在AI领域，OpenAI的高调投资无疑起到了重要的推动作用。然而，报告也指出了一个问题：资金雄厚的科技巨头与其他市场之间正逐渐拉开差距，特别是在美国以外的市场。
Crunchbase的第一季度报告也印证了这一趋势。报告称，全球初创企业融资额达到1,130亿美元，与前一季度相比增长了17%，与去年同期相比则增长了54%。其中，AI投资独占鳌头，达到了596亿美元，占全球VC活动的53%。紧随其后的是医疗保健和生物技术领域，融资额为180亿美元，而金融服务领域则获得了108亿美元的融资。
从地区来看，美国在2025年第一季度吸引了800亿美元的VC资金，占全球总额的约71%。仅旧金山湾区就获得了550亿美元的资金，几乎占全球VC资金的一半。与此同时，亚洲市场，包括中国在内，继续落后于其他地区，交易数量较低，市场份额也不足10%。
亚洲VC市场的疲软在2025年第一季度的数据中得到了进一步体现。亚洲地区的VC融资总额仅为122亿美元，与2024年的775亿美元相比大幅下降。不过，亚洲的平均交易规模却有所增大，这表明虽然交易数量减少，但每笔交易的金额却更为可观。
Crunchbase的报告还指出，后期阶段交易的增长显著。2025年第一季度，后期阶段交易总额达到810亿美元，与前一季度相比增长了30%，与去年同期相比则增长了147%。
在退出方面，2025年第一季度见证了自2021年以来初创企业并购交易数量的最高值，总退出价值达到710亿美元。其中，谷歌以320亿美元收购网络安全公司Wiz Inc.，以及软银以65亿美元收购芯片设计公司Ampere等交易备受瞩目。
然而，尽管整体数据表现强劲，但VC市场仍面临一些潜在挑战。PitchBook报告称，2025年第一季度，美国VC募集资金仅为100亿美元，是自2016年以来的最低季度募集资金额。这一新承诺的放缓，以及退出后流动性的缺乏，对新兴管理者和小型基金构成了重大挑战，尤其是在美国以外的市场。
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