腾讯近日揭晓了其2025年第一季度的财务业绩，数据显示公司实现了1800.2亿元的营收，较去年同一季度增长了13%。毛利和经营利润（非国际财务报告准则）的增长速度更为迅猛，分别达到20%和18%，远远超过了营收的增长率。值得注意的是，人工智能（AI）已成为推动腾讯高质量增长的关键动力，对其核心业务的发展起到了反哺作用。
腾讯的财报详细揭示了其三大业务板块——营销服务、金融科技与企业服务、以及增值服务的强劲表现。得益于AI技术的提升，广告等营销服务业务实现了20%的增长。在增值服务领域，AI技术显著增强了核心游戏的用户粘性，为经典游戏注入了新的生命力。
本季度，腾讯在研发方面的投入同比增长了21%，资本支出更是激增91%，这凸显了腾讯在AI领域的长期投入决心。腾讯管理层通过此次财报再次强调了公司在AI领域的信心和战略方向。
腾讯的AI战略正在其生态和场景中展现出显著优势。春节过后，腾讯混元大模型、元宝等AI相关业务加速迭代升级，从产品、营销到团队建设，腾讯的AI战略全面提速。特别是引入DeepSeek外部模型以及微信接入元宝等重大举措，引起了市场的广泛关注。
腾讯独特的用户基础和场景优势，使得众多机构认为，从长远来看，AI将为腾讯开辟新的估值空间，使其有可能成为AI时代的领军企业之一。然而，也有声音担忧腾讯在AI领域的巨额投入可能会对短期利润表现产生影响。但从最新财报来看，腾讯的核心业务依然稳健，AI对业务的驱动增长已初见端倪。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在财报中表示：“一季度，AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献。同时，腾讯也加大了对元宝应用与微信内AI等新机遇的投入。我们相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆将有助于消化这些AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。我们预期，这些战略性的AI投入将为用户与社会创造价值，并为我们带来长期、可观的增量回报。”
财报显示，腾讯营销服务业务一季度实现收入318.5亿元，同比增长20%，这主要得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求。用户参与度的提高、广告平台的AI升级以及微信交易生态系统的优化都是推动这一增长的重要因素。
在企业服务领域，云服务收入和商家技术服务费的增长推动了企业服务收入的增长。腾讯混元大模型加速迭代，并通过腾讯云对外提供算力、API服务以及解决方案模型能力。AI工作台ima、腾讯会议、腾讯文档、企业微信、腾讯地图等产品也在不断升级AI能力，加速商业化进程。
目前，腾讯混元大模型已深度赋能900多个业务场景，广泛应用于微信、QQ、腾讯元宝、腾讯会议、腾讯文档等产品中。在C端，微信生态内的AI能力持续升级，元宝AI助手入驻微信好友，微信搜索推出“快速思考”功能，公众号、小程序等产品功能的AI能力也在不断更新。
在游戏业务板块，AI技术通过优化用户体验、提升产品活跃度和增强长青产品的粘性，为游戏业务带来了新的增长点。例如，《和平精英》今年引入了DeepSeek大模型，推出AI助手和AI队友，为玩家提供游戏指导和对局陪伴，显著提升了游戏的用户参与度。
国信证券在近期的一份报告中指出，腾讯长期成长潜力较大的业务，如微信电商爆发以及AI Agent赋能，并未包含在当前的盈利预测中。该报告还关注了AI对腾讯原有业务的赋能，包括收入侧对云和广告收入的贡献，以及SaaS等进展。据测算，AI有望在2025年至2027年间为腾讯云和广告拉动收入增量。
一季度，腾讯的资本支出达到275亿元，同比增长91%，连续五个季度保持高增长。腾讯管理层曾表示，2025年将进一步增加资本支出，预计资本支出将占收入的十几个百分点，并强调大部分资本支出用于购买GPU以支持其广告技术和游戏业务。
除了算力上的加大投入，腾讯还在组织结构和人力上展开全面、长期化的AI布局。据报道，腾讯混元新成立了大语言模型部和多模态模型部，并对大数据、机器学习平台部、AI Lab等部门进行了重组，构建技术底座，为混元大模型训练提供算力与数据支撑。此次调整意味着腾讯的AI战略将从业务驱动转向技术驱动，加强对AI底座的研究。
同时，腾讯近期还吸纳了多位AI行业内的技术领军人物，并启动了史上最大规模的就业计划，扩大校招规模，其中六成岗位面向技术人才开放，以吸引更多年轻技术人才加入。
在全球大模型发布节奏日益密集、竞争愈发激烈的背景下，可以预见，接下来几个季度中，AI仍将是腾讯发展的重中之重。
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